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　　11月26日◈ღ，六部委联合印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》◈ღ，是重要会议以来首个针对促消费方面的政策文件◈ღ。与以往的消费政策相不同◈ღ，本次消费政策的含“新”量极高◈ღ，四项核心任务中有三项直接锚定“新消费”◈ღ，分别是加速新技术新模式的创新应用◈ღ、扩大特色和新型产品供给以及培育消费新场景新业态◈ღ，均指向通过增加优质消费供给以激发新消费内生动力的政策逻辑◈ღ。随着蜜雪冰城◈ღ、等新消费品牌在消费者和资本市场口碑的不断提升◈ღ，新消费有望逐步接棒传统消费◈ღ，成为拉动我国商品消费的主要动力◈ღ。

　　“新消费”的“新”有哪些？（1）在人的方面◈ღ，消费者是新消费品牌传播和发展的主角◈ღ。一方面◈ღ，新消费的“社交属性”使得消费者也变成了企业的营销官◈ღ；另一方面◈ღ，在新消费企业的发展方面◈ღ，消费者的需求决定了新消费企业的商品生产方向凯时尊龙人生◈ღ。（2）在货的方面◈ღ，情绪价值和科技含量成为新消费商品的核心竞争力◈ღ。一方面◈ღ，新消费聚焦情感需求和文化表达◈ღ，通过为消费者提供情绪价值实现与消费者的深度绑定◈ღ。另一方面◈ღ，传统消费品在科技赋能下呈现出新的活力◈ღ，“科技+消费”等新业态不断涌现◈ღ。（3）在场的方面尊龙凯时集团◈ღ，◈ღ，短视频平台和体验经济重塑了线上和线下的消费场景◈ღ。一方面红猫大本营hongmao520.ccom凯时尊龙人生◈ღ，抖音快手等在内的短视频平台进一步扩宽了新消费线上购物场景的边界◈ღ；另一方面红猫大本营hongmao520.ccom◈ღ，体验经济的兴起使得消费者走出“屏幕”重新回归线下红猫大本营hongmao520.ccom◈ღ，为沉浸式体验买单◈ღ。

　　华泰证券指出◈ღ，我国居民消费率在全球处于相对偏低水平◈ღ，“居民消费率明显提高”成为高层规划的重点任务◈ღ，本文讨论了我国消费率提升的堵点和期待◈ღ。其一◈ღ，应正确看待中外消费率在政府补偿◈ღ、价格差异和特殊消费等方面的口径差异◈ღ；其二红猫大本营hongmao520.ccom◈ღ，结构上◈ღ，商品消费的重点在“质”和“品牌力”红猫大本营hongmao520.ccom◈ღ，服务消费率的差距相对更大◈ღ，尤其医疗健康服务◈ღ、文化娱乐服务等仍有提升空间◈ღ；其三◈ღ，影响因素上◈ღ，收入是最核心因素◈ღ，背后与就业◈ღ、财产性收入◈ღ、转移性收入等有关◈ღ，收入提升往往带来乐观主义情绪◈ღ，间接促进消费倾向◈ღ；而收入分配◈ღ、社保体系完善贵州茅台◈ღ，◈ღ、消费场景◈ღ、分类施策等也影响消费率◈ღ，期待通过进一步深化经济体制改革◈ღ，推动消费率中枢明显提升◈ღ。

　　哪些消费领域存在提升空间？我国商品消费率与美国的差距不算大◈ღ，主要的差距在于衣着凯时尊龙人生◈ღ、个人护理用品等悦己商品◈ღ；服务消费的空间相对更大◈ღ，尤其在医疗养老服务◈ღ、文化娱乐服务等方面◈ღ，此外家庭服务五酿液酒◈ღ，◈ღ、餐饮服务◈ღ、金融服务等也有一定空间◈ღ。此外◈ღ，我国整体人均消费量还有待提高◈ღ，消费价格的差异也有一定启示◈ღ，商品价格差异反映我国商品“质”和“品牌力”还需要提升◈ღ，服务价格反映的是美国“服务业工资-服务价格-居民收入-消费需求”的消费循环◈ღ，对我国提升居民收入和消费水平也有借鉴意义◈ღ。

　　影响消费率的主要因素有哪些？从影响消费的需求端因素出发◈ღ，有两个关注点◈ღ：一是消费率◈ღ，作为比例指标更多反映分配问题◈ღ，可拆分为收入分配与消费倾向两部分◈ღ，短期看消费率多具有逆周期性和被动波动特征◈ღ，很多时候不能直接将其作为经济好坏的判断标准◈ღ，但长期看消费率中枢的提升具有重要意义◈ღ，取决于经济发展模式和体制因素◈ღ。二是消费增速◈ღ，反映总量问题◈ღ，可拆分为收入增长与消费倾向◈ღ。当前我国消费率开始和收入呈现出正相关关系◈ღ，收入成为影响消费倾向◈ღ、消费率等问题的关键◈ღ。

　　消费提升有哪些着力点？从逻辑上看凯时尊龙人生◈ღ，消费率提升可以从收入◈ღ、消费倾向◈ღ、消费场景等维度着手◈ღ。一是◈ღ，收入是最核心因素◈ღ，收入增速的背后是产业和就业◈ღ，对应到产业升级凯时尊龙人生◈ღ、企业活力尤其是民企信心◈ღ，收入分配的关键在于财产性收入和转移性收入的扩容和提速◈ღ，1910年代福特薪资改革◈ღ、1960年代日本国民收入倍增计划都是通过收入增长拉动消费和经济良性增长的案例◈ღ。二是z6尊龙·中国官方网站◈ღ，◈ღ，消费倾向方面◈ღ，短期的关键是收入预期◈ღ，而长期的着力点在社保体系凯时尊龙人生◈ღ、劳动力结构◈ღ、地产财富效应与挤出等多重因素◈ღ。三是尊龙凯时·(中国)人生就是搏!尊龙凯时(中国)人生就是搏!◈ღ，◈ღ，◈ღ，消费场景方面◈ღ，体验消费◈ღ、社交消费等确实也存在场景和业态不足等原因◈ღ，还需通过供给端创新激活消费新需求◈ღ。

　　消费ETF（159928）标的指数作为消费大板块中的刚需◈ღ、内需属性板块◈ღ，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性◈ღ。前十大成分股权重占比超68.3%◈ღ，其中4只白酒龙头股共占比32%◈ღ，养猪大户占比16%◈ღ，其他权重股还包括◈ღ：伊利股份（10%）◈ღ、海天味业（4%）◈ღ、东鹏饮料（4%）和海大集团（3%）◈ღ。（数据截至◈ღ：2025/11/3）关注大消费板块◈ღ，相关产品消费ETF（159928）◈ღ，场外联接（A类◈ღ：000248◈ღ；C类◈ღ：012857）尊龙凯时官网app◈ღ，◈ღ。

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